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逾百亿定增基金年内到期 一种情况或致运动性风险

分类:贝斯特老虎机 作者:admin 来源:未知 发布:2017-08-12 10:04
逾百亿定增基金年内到期 一种情况或致活动性风险

原标题:逾百亿定增基金年内到期,若是出现70%以上净赎回,则可能面对运动性危险!

中国基金报记者房佩燕、刘明

近日,九泰基金旗下的九泰锐益、九泰锐智两只定增基金因发布中止受限开放申赎营业的公告激起市场关注。在今年5月27日减持新规影响下,定增基金是否会见对到期无法应对赎回的情况?尤其是今年行家将到期的基金们。

据统计,今年内将会有7只定增主题基金封闭运作到期,截至二季度末这7只基金的资产净值规模达123.45亿元。基金君统计分析,除了2只基金持有的定增股相对较多之外,其余5只则活动性压力不大。

而两只持有定增股较多的信诚鼎利定增与国投瑞银瑞盛二季度末前十大流畅受限股(定增股)仓位超越60%,不外到期前城市解禁,贝斯特全球最奢华的老虎机,但按“527减持新规”,定增股解禁后12个月内减持不得超50%。意味着这两只基金到期后仍会有至少30%的股票仓位无法实时卖出。

对目前持有定增股较多的基金,若是一般性的净赎回,活动性压力也不大;但若是到期浮现70%及以上的净赎回,那将产生活动性应答的压力。

7只定增基金年内到期规模逾百亿元

据统计,今年内将有财通多策略进级、博时睿远定增、国投瑞银瑞盛、信诚鼎利定增、国泰融丰定增、招商增荣以及博时睿利定增等7只定增主题基金陆续迎分开期日。

而这7只基金的规模合计高达123.45亿元。依照基金合同规定,届时,这7只定增基金将转型为LOF(上市型开放式基金),完全打开申赎,象征着极端情形下,投资者原则上是可能赎回所有份额。

资料图

然而在今年5月27日颁布的《上市公司股东、董监高减持的若干划定》,提出“定增股东限售期解禁后,凑集竞价12个月内减持不得超越50%”的规定。这意味着在定增限售股解禁后首年,基金经由集中竞价最多只能减持50%所持股份。

简单来说,就是到期后基金经过定增买的股票没办法即时全体卖出,因此一些行将到期的定增基金持有的定增股解禁后,并不能完整卖出,很多可能只能卖出50%。

比喻今年内到期的7只基金,截至二季度末仍持有不少定增股未解禁,很多都是不才半年基金到期前解禁,原本打算的解禁后全部卖出,只能卖出50%的比例。因而在到期后转型时,可能还有部分股票无法卖出。

70%及以上净赎回将考验基金的活动性管理才干

那么成就来了,上述7只年内即将到期的定增基金,届时能否能应对资金赎回?基金君特地找了找这7只基金二季报结束剖析,其流通受限局部占基金净值比多少?如若占比高,到期后投资者能否会面临无法赎回的难堪局面?

据记者观察,贝斯特全球最奢华的老虎机,固然截至2017年6月底,上述7只基金的股票仓位较高,有5只股票市值占比超70%,但其加入限售股的比例分化却很严重,这7只基金中,招商增荣参与定增的资金范围为0,不存在活动性压力;而根据二季报暴露的前十年夜限售股仓位占基金净值比超60%的有两只,国投瑞银瑞盛跟信诚鼎利定增。

不过据统计,国投瑞银瑞盛和信诚鼎利定增持有的定增股,均会在到期前解禁,但由于解禁后12个月内卖出不得超越50%,意味着这两只基金至少还有30.31%和34.53%的仓位在基金到期前(限售股解禁距基金到期不够12个月)无法卖出。即一旦这两只基金呈现超越70%的净赎回,便面临着较大的活动性压力。

资料图

下面将今朝到期日比来的财通多战略升级跟定增股占比较高的两只基金信诚鼎利定增和国投瑞银瑞盛的详细情况列举如下。

1.财通多战略升级

距离到期日比来的基金,到期时间为今年9月8日,且该基金规模为当前定增基金范畴最大的一只。

诚然该基金所投股票市值高达72.9%,不过数据显示,流利受限部分占基金资产净值为13.4%,且今朝持有的5只定增股城市在到期日之前或到期日当天解禁,也就是到期时实践流通受限股持仓比例将下降到6.7%。

资料图

作为新规后最先到期的定增基金,对活动性成绩,财通基金向基金报记者表示,527减持新政出台后,在监管引导下,我司已停止多项压力测试,确保旗下公募定增基金不存在活动性风险。我司旗下即将开放的公募定增基金——财通多战略升级将于9月8日封闭期停止,在我司布告开放日后的每个义务日均可停滞申赎操作,目前来看不存在任何活动性成绩。

2.国投瑞银瑞盛

今年11月24日到期的国投瑞银瑞盛,所投的前十大非公开辟行股占基金净值比高达60.62%(仅前十大,实践上在前十大之外可能还有定增受限股)。这意味着,在新规下,假如采取二级市场集中竞价的方法减持,该基金至少还有31.32%定增股无法及时卖出。

光彩的是,贝斯特全球最奢华的老虎机,从它所投资的前十大年夜非公开发行股份来看,解禁日期均在基金到期前。不过只要超出7成的资金赎回,那么该基金就还是会面临活动性风险。

国投瑞银瑞盛前十大非公开发行股

资料图

3.信诚鼎利定增

今年11月24日到期的信诚鼎利定增,所投的前十大非公然辟行股占基金净值比高达69.06%(仅前十大)。这意味着,在新规下,如果采用二级市场集中竞价的方式减持,该基金至少还有34.53%,同国投瑞银瑞盛一样,该基金二季度末股票仓位85.64%,因而实际上估计基金到期后不会超越42.82%仓位无奈卖出。

异常,从它所投资的前十大非公开刊行股份来看,解禁日期均在基金到期前。不过只有超越6成的资金赎回,那么该基金也会面临活动性风险。

信诚鼎利定增前十大非公开发行股

材料图

实践上,在定增新规宣布之后,基金投资定增热情大幅下降,一些基金甚至放弃了参加定增,而存量定增基金也一度跟监管层沟通若何适用新规,但目前好像并不清楚说法,如果严格按照新规实行,个别定增基金确实会在到期后面临一定活动性成绩。相关公司需要提前做好预案。

(本报见习记者叶剑霞对本文亦有贡献。)

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